AMD v tieni Nvidie: prečo by investori nemali prehliadať druhého hráča v AI pretekoch

Spoločnosť AMD dnes po uzavretí trhov zverejní výsledky za druhý kvartál 2025. V investičných kruhoch je však zaujímavejšia iná otázka: je AMD stále len lacnejšou alternatívou Nvidie, alebo sa mení na strategického hráča, ktorý by mohol prekvapiť?

Odpoveď nie je čiernobiela. AMD stojí na križovatke dvoch svetov: tradičného biznisu s procesormi a nového sveta umelej inteligencie, ktorý sa stáva novým epicentrom rastu polovodičového priemyslu. A hoci Nvidia diktuje tempo, AMD si potichu buduje vlastný AI príbeh – možno menej nahlas, no potenciálne s väčším priestorom na zhodnotenie.

Rast bez očakávaní: keď je druhé miesto výhodou

Zatiaľ čo Nvidia zažíva neuveriteľnú jazdu a jej akcie od roku 2023 raketovo rastú, AMD sa drží v tieni. To však nie je nutne zlé. Trhy majú tendenciu preceniť lídrov a podceniť vyzývateľov. A práve tu sa AMD môže ukázať ako zaujímavý investičný prípad – najmä pre investorov, ktorí nehľadajú okamžitý hype, ale dlhodobý výnos pri rozumnej valuácii.

V druhom kvartáli sa očakáva medziročný rast tržieb o 27 %, pričom zisk na akciu má síce klesnúť o 29 %, no dôvody sú známe: dočasný zákaz predaja AI čipov v Číne a investície do novej generácie čipov. To sú však krátkodobé náklady na budovanie budúcej výhody.

AI segment: začiatok éry MI350

Najväčší potenciál AMD v súčasnosti spočíva v jeho AI čipoch. Po tom, ako Nvidia ovládla trh s H100 a pripravuje novú generáciu Blackwell, AMD predstavilo vlastnú odpoveď: čipy MI350X a MI355X. Tie sľubujú 4-násobný výkon v AI tréningu a 35-násobný výkon v inferencii oproti predchádzajúcej generácii.

Tu nejde len o technickú špecifikáciu. Ide o dôkaz, že AMD sa nechce len pozerať, ale reálne konkurovať – a čo je dôležité, nielen v hardvéri. Spoločnosť zároveň buduje vlastný softvérový ekosystém (ROCm) ako odpoveď na CUDU od Nvidie. Tento krok je kľúčový, pretože bez silného softvéru je aj výkonný čip prakticky nepredajný.

PC trh: zabudnutý segment ožíva

Kým sa investori sústredia na AI, AMD tiše ťaží aj z obnoveného dopytu po klasických procesoroch pre laptopy a desktopy. Po pandemickom prepade a stagnácii trhu sa PC segment vracia na scénu. V druhom kvartáli má AMD vygenerovať tržby z klientského segmentu na úrovni 2,5 miliardy dolárov – čo je 71 % medziročný nárast.

Hoci časť tohto rastu je spôsobená predzásobením kvôli clám, stále ide o pozitívny signál. Trh naznačuje, že notebooky a počítače majú stále miesto v hybridnom svete práce – a AMD si z tohto oživenia dokáže ukrojiť výrazný podiel, najmä vďaka silnej konkurencii voči Intelu.

Valuácia a očakávania: skrytá výhoda

Z hľadiska ocenenia nie je AMD lacná akcia. Jej P/E sa pohybuje okolo 40, čo by pri tradičnej firme vyzeralo ako riziko. No v prípade rastovej firmy v AI sektore je to skôr výhoda. Dôležité je porovnanie s Nvidiou, ktorá sa obchoduje s násobkami ďaleko vyššími – a s očakávaniami, ktoré sa ťažko prekonávajú.

AMD má nižšie očakávania, no reálny potenciál ich prekonať – a to je pre dlhodobého investora výhodnejšia pozícia. Navyše, AMD si udržiava zdravú bilanciu, nízky dlh, a manažment vedený Lisou Su dokázal v posledných rokoch niekoľkokrát strategicky otočiť smer vývoja firmy.

Dlhodobá otázka: môže AMD dobehnúť Nvidiu?

Krátka odpoveď znie: nie úplne. Nvidia má náskok, dominantný podiel na AI trhu, a je lídrom nielen vo výkone, ale aj v softvérovom zázemí. No AMD nemusí Nvidiu predbehnúť, aby bola dobrá investícia. Stačí, ak si uchmatne 10–20 % z AI trhu, udrží tempo v klasických čipoch a zlepší svoje marže.

V takom prípade môže byť dnešná valuácia výhodná a rast tržieb konzistentný – najmä ak sa ukáže, že AI boom nie je len dočasný výkyv, ale nový dlhodobý trend.

Na záver

AMD nie je len "tá druhá firma po Nvidii". Je to spoločnosť, ktorá systematicky buduje svoju pozíciu na trhu AI čipov, diverzifikuje príjmy a má priestor rásť aj mimo pozornosti mainstreamu. V čase, keď sú najväčší technologickí hráči pod lupou, môže byť AMD tichým víťazom ďalšej dekády.

V mojej komunite sme túto príležitosť využili a AMD nakupovali práve v období, keď sa obchodovala na úrovni 90–100 dolárov. Dnes už je cena niekde úplne inde, ale hodnotové príležitosti stále existujú – len ich treba vedieť nájsť včas.

Ak chceš prístup k týmto analýzam, reálnym nákupom, súkromnému portfóliu a tabulke s nákupnými zónami viac ako 40 kvalitných firiem, pridaj sa do mojej investičnej komunity na HeroHero:

👉 https://herohero.co/slovenskyinvestor

Investuj rozumne. S rozvahou. 

ZDROJ: YahooFinance