Federálny rezervný systém urobil prvý krok k uvoľňovaniu menovej politiky v roku 2025. Na stredajšom zasadnutí znížil úrokové sadzby o 25 bázických bodov, čím sa kľúčová sadzba dostala do pásma 4,00 – 4,25 %. Ide o prvé zníženie od decembra minulého roka.

Rozhodnutie nebolo jednomyseľné – proti bol novovymenovaný guvernér Stephen Miran, blízky poradca prezidenta Donalda Trumpa, ktorý chcel agresívnejšie zníženie o pol percenta. Trump sa netají snahou tlačiť na Fed, aby podporil rast ekonomiky, ktorá spomaľuje pod vplyvom jeho vlastných politík – ciel, imigračných obmedzení a daňových zmien.

Prečo Fed znížil sadzby?

Dôvod je jasný: americký trh práce stráca paru.

• V auguste vzniklo iba 22-tisíc nových pracovných miest.

• Miera nezamestnanosti vzrástla na 4,3 %, čo je najvyššia úroveň za posledné dva roky.

• Revízia júnových dát dokonca ukázala negatívny prírastok – ekonomika vtedy prišla o 13-tisíc pracovných miest.

Fed vo svojom vyhlásení otvorene priznal, že už nemôže hovoriť o "solídnom" trhu práce, ako to robil doteraz.

Inflácia zostáva tvrdohlavá

Kým pracovný trh ochladzuje, inflácia sa stále drží vysoko. Jadrové ceny vzrástli v auguste o 3,1 %, čo je výrazne nad 2 % cieľom Fedu. To stavia centrálnu banku do zložitej situácie – potrebuje podporiť zamestnanosť, ale zároveň nechce stratiť kontrolu nad cenami.

Čo ukázal "dot plot"?

Najnovší bodový graf Fedu odhalil rozdelenie názorov.

• 9 predstaviteľov čaká 3 zníženia sadzieb.

• 6 predstaviteľov čaká jedno zníženie.

• Jeden dokonca vidí až 6 znížení.

Mediánový scenár teda počíta s dvomi ďalšími zníženiami do konca roka 2025. Pre rok 2026 sa rysuje ešte o niečo uvoľnenejšia politika.

Ekonomické predpovede

• Inflácia: 3,1 % (nezmenené oproti júnu).

• Rast HDP: zlepšenie na 1,6 % (oproti predchádzajúcim 1,4 %).

• Nezamestnanosť: očakáva sa nárast na 4,5 %.

Politické pozadie

Trumpova administratíva sa snaží ovplyvniť centrálnu banku priamo – prezident nedávno dosadil Mirana do Rady guvernérov a zároveň sa snažil odvolať guvernérku Lisu Cookovú. Federálne súdy však zatiaľ odvolanie zablokovali a Cooková sa zasadnutia zúčastnila. Očakáva sa, že celý spor môže skončiť až na Najvyššom súde.

Čo to znamená pre investorov?

• Nižšie sadzby znamenajú lacnejšie úvery a väčšiu likviditu na trhoch. Akcie môžu krátkodobo benefitovať, čo už vidíme na rastovej nálade.

• Naopak, pre dolár je to potenciálne oslabenie – čo môže podporiť zlato či Bitcoin.

• Dlhopisy získavajú na atraktivite, keďže klesajúce sadzby tlačia nahor ceny existujúcich bondov.

Fed balansuje medzi spomalením ekonomiky a tvrdohlavou infláciou. To, či ďalšie zníženia prídu rýchlejšie, bude závisieť od toho, či sa americká ekonomika vyhne recesii – alebo do nej padne hlbšie.

Zdroj : YahooFinance, Obrázok - ChatGPT

👉 Takéto kroky Fedu majú priamy dopad na tvoje portfólio – od akcií, cez dlhopisy až po kryptomeny. Ak chceš detailnejší rozbor, tabuľky s výhodami a rizikami nižších sadzieb a tipy, ako sa na to pripraviť, nájdeš všetko v mojej komunite na HeroHero.