Netflix kupuje Warner Bros.: Najväčší mediálny obchod desaťročia, na konci článku aj vnútorná hodnota

Keď Netflix oznámil, že uzatvára dohodu o kúpe Warner Bros. za približne 82,7 miliardy dolárov, v hollywoodskych kruhoch to nebola len veľká správam bola to detonácia. Trh, ktorý sa roky konsolidoval, sa práve posunul do úplne novej éry. A čo je ešte dôležitejšie: tento obchod mení samotnú logiku toho, komu bude patriť budúcnosť zábavného priemyslu.

Netflix dnes ovláda globálne streamovanie. Viac ako 300 miliónov predplatiteľov v 190 krajinách je číslo, na ktoré sa nepozerá ani Disney+, ani Amazon Prime Video. Ale týmto dealom Netflix nerobí len "ďalší krok vpred". Toto je krok k tomu, aby sa stal najväčším mediálnym konglomerátom na svete  s vlastným streamingom, štúdiom, produkciou a obsahom, ktorý má za sebou storočnú históriu.

A práve to je dôvod, prečo je z toho Washington taký nervózny.

Čo presne Netflix kupuje

Podmienky obchodu sú jasné: Netflix kupuje Warner Bros.' filmové a televízne štúdiá, HBO a HBO Max, celé streamovacie a štúdiové oddelenie spoločnosti.

To znamená, že Netflix získa:

• jednu z najbohatších knižníc filmov v histórii Hollywoodu

• značky ako Harry Potter, Game of Thrones, DC Universe, The Big Bang Theory, The Sopranos, Friends, The Wizard of Oz

• svetovo rešpektované štúdio s dlhoročnou tradíciou

• kompletný ekosystém HBO vrátane obsahu aj produkcie

Netflix zároveň potvrdil, že Warner Bros. bude ďalej posielať filmy do kín, čím sa vyhne kritike, že by chcel "zabiť" tradičnú distribúciu.

Ak sa nič nepokazí, obchod by mal byť dokončený po rozdelení Warner Bros. na dve časti  káblovú a streamovaciu/štúdiovú  niekedy v treťom kvartáli 2026. Netflix však upozorňuje, že všetko stojí ešte na regulačnom schválení.

Prečo to však vyvolalo odpor naprieč politickým spektrom

Podľa kritikou ide o najväčší problém so súťažou v mediálnom sektore za posledné desaťročia. A nielen demokrati, ale aj republikáni bijú na poplach.

Obavy sú tri:

1. Dominancia Netflixu
   Spojením s Warner Bros. by Netflix podľa niektorých analytikov kontroloval takmer polovicu celého streamingového trhu. To by mu umožnilo diktovať ceny aj podmienky pre kreatívcov.

2. Vyššie ceny a menej možností pre spotrebiteľov
   Senátorka Elizabeth Warren označila obchod za "antimonopolnú nočnú moru". Tvrdí, že spojený gigant by mohol tlačiť na vyššie predplatné aj väčšiu závislosť od reklamy.

3. Ohrozenie pracovných podmienok a kreatívnej slobody
   Writers Guild of America aj Directors Guild of America otvorene hovoria o tom, že menej hráčov znamená menej tlaku na kvalitu obsahu, menej kreatívnej slobody a nižšie platy.

Zaujímavé je, že obavy nezdieľajú len demokrati. Republikánsky senátor Mike Lee hovorí o najzávažnejšej otázke súťaže za poslednú dekádu.

Jednoducho povedané: v Hollywoode si uvedomujú, že ak tento obchod prejde, všetko bude inak.

Ako to Netflix vysvetľuje

Spoločnosť argumentuje veľkou víziou  "definovať ďalšie storočie rozprávania príbehov".

Ted Sarandos tvrdí, že spojenie s Warner Bros. umožní Netflixu priniesť divákom ešte kvalitnejší a rozmanitejší obsah. Podľa ich slov ide o logický krok v napĺňaní ich misie: "zabávať svet".

A v niečom majú pravdu: spojenie knižnice Warner Bros. s agresívnou globálnou distribúciou Netflixu môže vytvoriť obsahový ekosystém, aký tu ešte nebol.

Čo to znamená pre investorov

Tu vstupujeme na pole, ktoré ťa bude zaujímať najviac.

Netflix sa mení na mediálne impérium. Ak obchod prejde:

• bude mať najširšiu knižnicu obsahu na svete,

• stane sa dominantným hráčom v streamingu,

• bude kontrolovať jednu z najstarších hollywoodskych značiek,

• získava masívne synergie v produkcii aj distribúcii.

Na druhej strane:

• investori musia počítať s potenciálnymi zásahmi regulačných úradov,

• rast nákladov (integrácia Warner Bros.) môže dočasne znížiť marže,

• kritika zo strany cechov a politikov môže ovplyvniť rýchlosť schvaľovania.

Z pohľadu trhovej dynamiky ide o jeden z najväčších posunov od čias, keď Disney kúpil Pixar, Marvel a Lucasfilm.

Ak tento obchod prejde, na trhu ostanú v podstate štyri veľké mediálne skupiny – Netflix, Disney, Amazon a Apple  pričom Netflix bude mať v rukách kombináciu globálnej distribúcie, masívnej knižnice a nezávislosti od káblovej televízie.

Pre zábavný priemysel je to zlomový moment. Pre investorov je to príležitosť aj riziko zároveň.

Aká je ale jeho vnútorná hodnota ? 

Disclaimer: Tento článok slúži len na informačné účely a nepredstavuje investičné odporúčanie ani finančné poradenstvo. Investovanie je spojené s rizikom a každý investor by mal vykonať vlastný výskum alebo sa poradiť s odborníkom pred tým, ako urobí akékoľvek finančné rozhodnutie.