Je SOFI vhodná na nákup ? Pozri si kompletné zhodnotenie aj vnútornú hodnotu
SoFi: prečítaj si kompletnú analýzu
Za túto firmu ste si zahlasovali na Instagrame v storke – a ja som rád, lebo SoFi je presne ten typ firmy, kde sa oplatí chápať čísla do detailu. Ak chceš ďalšie hlasovania a rýchle pohľady, nájdeš ma tu: @nauc_sa_investovat . A na HeroHero sme SoFi spoločne nakupovali okolo 10 $ ešte v roku 2024. V apríli bola SoFi dokonca druhá analýza na HeroHero, ktoré vtedy existovalo len pár týždňov.
Interaktívny graf: cena, zisk na akciu a P/E
Prepneš si metriku jedným klikom. Keď prejdeš prstom po bodoch, uvidíš dátum a hodnotu. Toto je najrýchlejší spôsob, ako pochopiť, prečo sa SoFi dnes oceňuje úplne inak než v rokoch, keď bola v strate.
Kým bol zisk na akciu v mínuse, P/E bolo prakticky nepoužiteľné. Keď sa zisk na akciu preklopí do plusu, P/E sa zrazu objaví a trh začne firmu oceňovať prísnejšie. To je dôvod, prečo pri dnešnej cene chcem mať nastavenú jasnú nákupnú zónu a nenechať sa uniesť tým, že „to ide hore“.
Čo SoFi robí a prečo na tom záleží
V jednej vete: je to digitálna finančná firma, ktorá kombinuje úvery, bežné finančné služby a technológiu.
SoFi stojí na troch nohách. Úvery (osobné, študentské, bývanie), finančné služby (účet, karta, investovanie) a technológia, ktorú využívajú aj iné firmy.
Pre mňa je dôležité hlavne to, že viac než polovica tržieb už ide mimo čistej úverovej časti. Úvery sú fajn, ale sú citlivé na cyklus a úrokové podmienky. Keď rastú finančné služby a technológia, firma má stabilnejšie základy a vie rásť aj v horšom období.
Najväčší rozdiel oproti „klasickej banke“ je v tom, že SoFi chce človeka dostať do ekosystému: najprv účet a karta, potom ďalší produkt. Keď to funguje, zvyšuje sa hodnota jedného klienta.
Rýchle čísla (aby si mal pevný kontext)
Ocenenie, marže, cashflow, bilancia. Toto sú veci, ktoré si pozerám ako prvé.
Cena
27,40 $
aktuálny bod
Trhová hodnota
~33,05 mld. $
veľká firma
Ocenenie
P/E ~46
P/S ~7,44 • P/B ~3,66
Marže
~14 %
prevádzková ~9 %
Voľný cashflow
negatívny
výnos ~ -5,45 %
Hotovosť / dlh
5,64 / 2,23 mld.
čistá hotovosť +3,41 mld.
Toto je presne kombinácia, ktorá vie byť pre investora zradná: rast a zlepšené výsledky sú super, ale ocenenie je vyššie a cashflow ešte nie je tam, kde by som ho chcel mať. Preto je u mňa rozhodujúca cena.
Emisia akcií: čo to znamená v praxi
Firma oznámila verejnú ponuku nových akcií. Trh to zvykne krátkodobo trestať.
Keď firma vydá nové akcie, existujúci investor je riedený. Preto vie akcia dočasne klesnúť, aj keď sa na firme fundamentálne nič nezhorší.
Dlhodobo je kľúčové, či firma ten kapitál využije tak, aby sa zlepšovali výsledky na akciu. Lebo práve „na akciu“ je to, čo ti zarába ako investorovi.
Moja kontrolná otázka
Ak sa počet akcií zvyšuje, chcem vidieť, že zisk na akciu a kvalita cashflow idú aj tak hore. Inak sa výsledok firmy síce zlepší, ale tvoj podiel na tom zlepšení je menší.
Cena a moja nákupná zóna
Tu je môj pohľad úplne priamo: pri akej cene mi to dáva najväčší zmysel.
Pri dnešnej cene okolo 27,4 $ je ocenenie vyššie (P/E okolo 46). Vnútorná hodnota mi vychádza okolo ~21 $. To znamená, že trh už dopredu platí za očakávania, že firma bude pokračovať v zlepšovaní.
Môj osobný nákup by som videl pod 18–20 $. Tam je pre mňa lepší pomer riziko/výnos a lepšie sa mi to drží aj vtedy, keď príde slabší kvartál alebo výpredaj na trhu.
Moja zóna
18 – 20 $
komfortnejšia pozícia
Aktuálna cena
27,40 $
vyššie očakávania
Riziká, ktoré beriem vážne
Nie strašenie. Len veci, ktoré môžu otočiť sentiment a cenu.
- Vyššie ocenenie – pri vysokom P/E stačí slabší výhľad a trh vie prudko zareagovať.
- Riedenie – nové akcie znižujú podiel na výsledkoch, preto sledujem výkon na akciu.
- Cashflow – negatívny voľný cashflow je vec, ktorú chcem vidieť zlepšovať.
- Úrokové prostredie – náklady na vklady vs. výnosy z úverov vedia hýbať maržami.
- Regulácie – pri finančných produktoch je vždy riziko prísnejších pravidiel.
Čo sledujem ďalej (klikni a rozbaľ)
Tu sú moje konkrétne kontrolky. Na mobile to otvoríš jedným ťuknutím.
1) Zisk na akciu a tempo zlepšovania
Pri SoFi je pre mňa alfa a omega to, či zisk na akciu dokáže udržať plusový trend. P/E sa totiž odvíja od zisku – keď zisk rastie, vysoké P/E sa vie časom „zjemniť“.
- Chcem vidieť: že zisk na akciu nerastie len jednorazovo, ale postupne.
- Pozor na: veľké výkyvy, ktoré vyzerajú dobre iba v jednom kvartáli.
2) Tržby a ich kvalita
Tržby sú základ. SoFi má dobré tempo rastu, ale ja sa pozerám aj na to, odkiaľ tržby idú a či firma dokáže rásť aj mimo úverovej časti.
- Chcem vidieť: že rast tržieb je stabilný a ťahajú ho aj služby a technológia.
- Pozor na: rast „za každú cenu“, ktorý sa časom prejaví v nákladoch.
3) Voľný cashflow (to je realita)
Voľný cashflow je pre mňa kontrolka, ktorá ukáže, či firma dokáže generovať peniaze aj po investíciách. Pri SoFi je stále negatívny, a preto ho sledujem veľmi pozorne.
- Chcem vidieť: postupné zlepšovanie (nie skok o 100 % a potom späť).
- Pozor na: keď sa zisk zlepší, ale cashflow sa nezlepší vôbec.
4) Počet akcií a výkon na akciu
Keď firma vydáva nové akcie, neriešim len „koľko zarobila firma“, ale koľko vychádza na jednu akciu. Toto je rozdiel medzi firmou, ktorá rastie, a investorom, ktorý na tom reálne zarába.
- Chcem vidieť: že aj po riedení rastie zisk na akciu.
- Pozor na: keď tržby rastú, ale na akciu to stojí na mieste.
Ak chceš ďalšie analýzy a hlasovania
Na Instagrame dávam hlasovania a rýchle pohľady. Na HeroHero ideme viac do praxe (modely, nákupné zóny, rozhodovanie). A e-book (8 € • 80 strán) je pre tých, čo chcú mať systém v hlave a robiť rozhodnutia s chladnou hlavou.
Záver v jednoduchosti
Keď si z toho máš odniesť jednu vec, tak túto.
SoFi sa posunula v zisku na akciu, rast tržieb je pekný a firma má silnú hotovosť. Ale pri dnešnej cene sú očakávania vysoké – preto ja osobne chcem lepšiu nákupnú cenu pod 18–20 $ a zároveň chcem vidieť pokračovanie zlepšovania cashflow.