MicroStrategy zaznamenala rekordný nerealizovaný zisk 14 miliárd dolárov – vďaka Bitcoinu a novej účtovnej metóde
Michael Saylor a jeho firma MicroStrategy opäť prekvapujú Wall Street. V druhom kvartáli 2025 spoločnosť oznámila ohromujúci nerealizovaný zisk vo výške 14,05 miliardy dolárov. Tento obrovský nárast je výsledkom prudkého rastu ceny Bitcoinu a účtovnej zmeny, ktorá umožňuje oceňovať kryptomeny podľa trhovej ceny.
Zisk je zatiaľ len na papieri – no číslo hovorí jasne
Hoci nejde o realizovaný zisk, Strategy podľa oficiálneho podania pre americkú Komisiu pre cenné papiere a burzy (SEC) dosiahla v Q2 čistý nerealizovaný zisk vyše 14 miliárd dolárov. Tento zisk bol síce čiastočne znížený o odložený daňový náklad vo výške 4,04 miliardy dolárov, no aj tak ide o historicky vysoké číslo pre technologickú firmu s tak špecifickým zameraním.
Zaujímavosťou je, že ide o prvý kvartál od apríla, počas ktorého Strategy nenakupovala nové bitcoiny. Napriek tomu firma stále vlastní okolo 65 miliárd dolárov v BTC, čo z nej robí najväčšieho firemného držiteľa tejto kryptomeny na svete.
Z softvérového dinozaura na bitcoinového titána
Michael Saylor dokázal takmer nemožné. Kedysi upadajúci výrobca podnikového softvéru MicroStrategy dnes už pod novým menom Strategy patrí medzi najväčších hráčov v bitcoinovej ekonomike. Firma si túto pozíciu vybudovala cez predaje akcií, vydávanie dlhopisov a masívne nákupy BTC ako "rezervného aktíva".
Teraz navyše oznámila ďalšiu fázu predaja prioritných akcií – v poradí už tretiu – aby mohla pokračovať vo financovaní ďalších nákupov. V Q2 kúpila Strategy BTC v hodnote 6,8 miliardy dolárov, čo je len ďalší dôkaz toho, že Saylor svoju stratégiu neplánuje meniť.
Zmeny v účtovníctve: obrovský rozdiel v číslach
Kľúčom k súčasnému nárastu je aj nedávna zmena v účtovnom štandarde. Strategy teraz oceňuje bitcoiny na základe aktuálnej trhovej ceny, nie podľa pôvodnej účtovnej hodnoty. Kým predtým musela spoločnosť trvalo znižovať hodnotu svojich BTC pri poklese ceny (tzv. impairment), dnes môže nerealizované zisky a straty priebežne vykazovať.
V prvom kvartáli kvôli tomuto účtovaniu vykázala rekordnú stratu 4,2 miliardy dolárov, keď cena BTC klesla o 12 %. Teraz, keď Bitcoin opäť rastie, zmena pravidiel firmu katapultovala do "papierového" zisku, ktorý z nej robí jednu z najziskovejších firiem kvartálu.
Realita biznisu: príjmy zo softvéru ostávajú malé
Napriek miliardám v nerealizovanom zisku ostáva biznis Strategy v jadre rovnaký. Podľa odhadov by príjmy z tradičného softvérového segmentu mali v Q2 dosiahnuť len 112,8 milióna dolárov. To je v kontraste k jej súčasnej trhovej pozícii, ktorá je ťahaná najmä investíciami do Bitcoinu.
Akcie prudko rastú, predbehli aj samotný Bitcoin
Akcie Strategy od polovice roku 2020, keď firma začala s nákupom Bitcoinu, vzrástli o viac ako 3 300 %. Pre porovnanie: Bitcoin vzrástol o približne 1 000 % a S&P 500 o 115 %. V samotnom druhom kvartáli 2025 akcie Strategy vyskočili o 40 %, zatiaľ čo širší trh (S&P) si pripísal len 11 %.
Saylor hrá dlhú hru – a investori mu zatiaľ veria
Michael Saylor stavil všetko na jednu kartu – Bitcoin. A zatiaľ mu táto stávka vychádza. Napriek výkyvom a volatilite kryptomien Strategy drží jasný kurz a stáva sa akýmsi ETF na Bitcoin, no s pákovým efektom a aktívnym riadením. S novou účtovnou politikou môže byť firma ešte volatilnejšia, no aj transparentnejšia.
Investori by si však mali uvedomiť, že zisky sú zatiaľ len na papieri. Ak príde korekcia na kryptotrhu, môže sa situácia veľmi rýchlo otočiť – tak ako v Q1.
ZDROJ: YahooFinance