Trump pripravuje clá až do výšky 70 %. Od 1. augusta má svet pocítiť nový tlak

Americký prezident Donald Trump oznámil, že jeho administratíva začne oficiálne informovať obchodných partnerov o plánovaných colných sadzbách už v najbliších dňoch. Tieto clá môžu dosahovať až 70 % a majú vstúpiť do platnosti 1. augusta 2025. Oznámenie prichádza len niekoľko dní pred Trumpom stanoveným termínom – 9. júl, kedy krajiny musia uzavrieť obchodné dohody s USA, inak čelia automatickému zvýšeniu ciel.

Podľa Trumpa už v piatok odíde 10 až 12 listov smerujúcich k obchodným partnerom a ďalšie budú nasledovať v najbližších dňoch. Tieto listy oficiálne informujú o nadchádzajúcich opatreniach, ktoré môžu zásadne zmeniť obchodné vzťahy Spojených štátov s veľkou časťou sveta.

Obchodná stratégia postavená na nátlaku

Trump sa netají tým, že preferuje rýchle, priame dohody pred dlhými diplomatickými rokovaniami. V rozhovore pre médiá zopakoval, že ak sa do 9. júla neuzavrú dohody, clá budú jednostranne zavedené.

Očakávaný rozsah ciel je široký – od 10 % až po extrémnych 70 %. Táto variabilita má podľa Trumpa odzrkadľovať "férovosť a reciprocitu". Inými slovami, ak daná krajina uplatňuje voči USA vysoké clá alebo obchodné bariéry, Spojené štáty ich teraz plánujú zrkadlovo uplatniť späť.

Doterajšie rokovania sa dostali do rozhodujúcich fáz s krajinami ako Indonézia, Južná Kórea, Japonsko, krajiny Európskej únie, Švajčiarsko, či Kambodža. Niektoré dohody už boli oznámené – napríklad so Spojeným kráľovstvom, Vietnamom či prímerie s Čínou.

Prvý august ako zlomový bod

Trump otvorene vyhlásil, že k 1. augustu sa začnú clá vyberať a peniaze majú prúdiť do americkej pokladnice. V skutočnosti to však znamená, že náklady na clá znáša väčšinou dovozca – teda americká firma alebo sprostredkovateľ. Tí tieto náklady následne často prenesú na konečných spotrebiteľov.

Ak sa clá zavedú vo všetkých uvažovaných rozsahoch, priemerná colná sadzba na dovoz do USA by sa zvýšila z dnešných približne 3 % na približne 20 %, čo predstavuje dramatický nárast. Podľa Bloombergu by takýto krok mohol spôsobiť nové cenové tlaky, zhoršiť vyhliadky na znižovanie úrokových sadzieb a zvýšiť riziko stagflácie – kombinácie stagnujúceho rastu a vysokej inflácie.

Fed v strehu

Zvýšené clá majú nielen politický, ale aj makroekonomický dopad. Predstavitelia amerického Fedu podľa dostupných informácií zvažujú, do akej miery môže colná politika zvýšiť infláciu. Už dnes sa americká centrálna banka zdráha znižovať úrokové sadzby práve pre obavy z toho, že vyššie ceny importu (v dôsledku ciel) by mohli vytvoriť trvalejší tlak na životné náklady.

To znamená, že ak dôjde k plošnému zvýšeniu ciel, môže to Fed donútiť oddialiť plánované uvoľnenie menovej politiky – čo by mohlo negatívne ovplyvniť akciové trhy, úverový trh aj spotrebiteľskú dôveru.

Aktuálny stav dohôd

Spojené kráľovstvo a Vietnam sa s USA dohodli. V prípade Vietnamu ide o clo na úrovni 20 % pre bežný vývoz a 40 % pre tovar, ktorý je považovaný za "prekrytý" cez krajinu – čiže tovar, ktorý pôvodne pochádza napríklad z Číny, ale prechádza cez Vietnam.

Kambodža oznámila rámcovú dohodu o recipročnom obchode. Indonézia je podľa vlastných slov blízko dohody, ktorá by zahŕňala prístup na americký trh výmenou za spoluprácu v oblasti nerastných surovín a obrany.

Naopak, rokovania s Japonskom, EÚ a Južnou Kóreou ešte neboli uzavreté. Japonsko je podľa Trumpa "komplikovaný partner", pričom pripustil, že krajina by mohla čeliť clám vo výške 30 až 35 %.

Čo to znamená pre trhy a investorov

Po oznámení Trumpovej stratégie reagovali trhy poklesom. Ázijské a európske akcie oslabili, dolár klesol. Americké trhy boli kvôli sviatku zatvorené, no očakáva sa zvýšená volatilita po ich opätovnom otvorení.

Investori budú v najbližších dňoch pozorne sledovať:

• Ktoré krajiny podpíšu dohody

• Aké clá budú uvalené a v akej štruktúre (komodity, sektor, celoplošne)

• Reakciu Fedu a možný vplyv na sadzby

• Dopad na sektor automobilov, technológií a maloobchodu

Z historického pohľadu platí, že clá môžu krátkodobo podporiť domáci priemysel, ale dlhodobo znižujú efektivitu, zvyšujú náklady a oslabujú dôveru investorov.

Trump opäť vsádza na tvrdú vyjednávaciu taktiku. Otvorene hovorí, že dáva prednosť jednoduchým riešeniam a jednostranným rozhodnutiam pred zdĺhavými dohodami. Jeho colná stratégia môže byť vnímaná ako forma ekonomického nátlaku s cieľom vynútiť si výhodnejšie podmienky pre USA.

Ak sa clá v plnej výške zavedú, svetový obchod čaká turbulentné obdobie. Pre investorov to znamená príležitosť – aj hrozbu. Vysoké clá môžu pretvoriť toky kapitálu, ovplyvniť inflačné očakávania a vytvoriť nové geopolitické napätia. Priprav sa na volatilitu.

ZDROJ: YahooFinance, Bloomberg