Nasdaq si počas posledného júlového obchodného dňa pripísal 0,9 %, index S&P 500 vzrástol o 0,7 % a Dow Jones posilnil takmer o 0,7 %.

Dobrá nálada sa objavila aj v Ázii. Japonský Nikkei 225 vzrástol o 4 % a juhokórejský KOSPI po predchádzajúcich prepadoch vyskočil o viac ako 17 %. Napriek tomu zostáva juhokórejský trh viac než pätinu pod júnovými maximami.

Celková júlová bilancia bola pre technológie slabšia. Nasdaq odpísal približne 3,2 % a zaznamenal najslabší júl za posledných dvadsať rokov. VanEck Semiconductor ETF klesol o 16,9 %, čo bol najhorší mesačný výsledok čipového sektora od finančnej krízy v roku 2008. Fond však aj po prepade zostáva od začiatku roka vyššie o viac než 40 %.

Tržby Amazonu medziročne vzrástli o 20 % a prvýkrát za jeden kvartál prekročili hranicu 200 miliárd dolárov. Prevádzkový zisk sa zvýšil o 43 % na 27,5 miliardy dolárov.

Najsilnejší výkon zaznamenala cloudová divízia AWS. Jej tržby vzrástli o 37 % na 42,2 miliardy dolárov, čo bolo najrýchlejšie tempo rastu za posledných 18 štvrťrokov. Prevádzkový zisk AWS sa zvýšil približne o 64 % na 16,6 miliardy dolárov.

Darilo sa aj reklamnému podnikaniu, ktorého tržby vzrástli o 26 % na 19,8 miliardy dolárov. Slabšou časťou výsledkov zostal peňažný tok. Amazon počas kvartálu investoval 54,2 miliardy dolárov a za celý rok plánuje približne 220 miliárd dolárov, najmä do dátových centier, umelej inteligencie, vlastných čipov a logistiky.

Apple dosiahol tržby 109,4 miliardy dolárov, čo predstavovalo medziročný rast o 16 %. Čistý zisk sa zvýšil o 27 % na 29,8 miliardy dolárov.

Predaj iPhonov vzrástol o viac než 20 % na 54,3 miliardy dolárov a divízia Mac rástla o 29 %. Slabšie čísla v službách a Číne však zatienili silný hardvér. Tržby zo služieb dosiahli rekordných 30,7 miliardy dolárov, no analytici očakávali viac. Akcie Applu preto po výsledkoch klesli o viac ako 4 %.

Microsoft dosiahol tržby 90 miliárd dolárov a čistý zisk 35,77 miliardy dolárov. Azure rástol o 43 % a za celý fiškálny rok jeho príjmy prvýkrát prekonali 100 miliárd dolárov. Počet platených licencií Microsoft 365 Copilot prekročil 30 miliónov.

Výrazným signálom bol aj objem zostávajúcich zmluvných záväzkov. Tie sa medziročne zvýšili o 84 % na 678 miliárd dolárov. Microsoft tak ukázal nielen rast aktuálnych príjmov, ale aj vysoký objem budúcich objednávok.

Cenový index PCE sa v júni medzimesačne znížil o 0,1 % a medziročná inflácia spomalila zo 4,1 % na 3,7 %. Jadrová inflácia dosiahla 3,3 %.

Hlavným dôvodom zlepšenia boli lacnejšie energie. Ceny služieb však pokračovali v raste a americké domácnosti ďalej míňali. Osobné príjmy vzrástli o 0,2 %, spotrebiteľské výdavky o 0,3 % a reálna spotreba po očistení o infláciu o 0,4 %.

Fed ponechal základnú úrokovú sadzbu v pásme od 3,50 % do 3,75 %. Rozhodnutie nebolo jednomyseľné. Traja predstavitelia hlasovali za okamžité zvýšenie sadzieb a deväť členov podporilo zachovanie súčasného nastavenia.

Rizikom zostáva návrat ropy Brent nad 100 dolárov za barel. Vyššie ceny energií sa môžu opäť premietnuť do dopravy, výroby a spotrebného tovaru. Júnové údaje preto priniesli Fedu úľavu, ale zatiaľ nepotvrdili trvalý návrat inflácie k cieľu.

Americké spotové bitcoinové ETF zaznamenali počas júla čistý prílev 172,4 milióna dolárov. Išlo o prvý pozitívny mesačný výsledok od apríla.

Počas posledného obchodného dňa však investori z fondov vybrali 265,4 milióna dolárov. Za týždeň končiaci 31. júla zaznamenali ETF odliv 61,53 milióna dolárov a prerušili trojtýždňovú sériu prílevov.

Od začiatku roka zostávajú bitcoinové ETF v mínuse približne 5,29 miliardy dolárov. Dlhodobá bilancia je však stále kladná. Od spustenia prilákali kumulatívne investície 51,32 miliardy dolárov a hodnota spravovaných aktív dosiahla 76,29 miliardy dolárov.

Ethereum ETF prilákali počas júla 365,2 milióna dolárov a XRP fondy ďalších 27,3 milióna dolárov. XRP ETF tak zaznamenali už piaty pozitívny mesiac roka a od januára získali približne 343 miliónov dolárov.

Strategy za druhý štvrťrok vykázala čistú stratu 8,22 miliardy dolárov, no zároveň pokračovala v rozširovaní svojich bitcoinových rezerv.

K 26. júlu vlastnila 843 775 BTC, čo predstavovalo nárast o 25 % od začiatku roka. Firma zároveň prvýkrát využila program speňažovania rezerv a predala Bitcoin v hodnote približne 218,4 milióna dolárov na financovanie časti dividend z prioritných akcií.

Spoločnosť vytvorila hotovostnú rezervu 3,75 miliardy dolárov, ktorá má podľa vedenia pokryť viac než dva roky dividend z prioritných akcií a úrokových nákladov. Strategy tiež odkúpila prioritné akcie STRC za 25 miliónov dolárov pri cene nižšej než ich nominálna hodnota.

• Ďalšie inflačné údaje – ukážu, či júnové spomalenie predstavovalo začiatok trvalejšieho trendu.
• Cenu ropy – dlhšie zotrvanie nad 100 USD môže opäť zvýšiť náklady a cenové tlaky.
• Komunikáciu Fedu – rozdielne hlasovanie ukázalo, že časť vedenia už podporuje vyššie sadzby.
• Vývoj čipového sektora – po júlovom prepade zostáva citlivý na vysoké ocenenia a nové očakávania.
• Toky do kryptomenových ETF – záver júla ukázal, že návrat kapitálu zatiaľ nie je stabilný.
• Investície Big Techu – trh bude ďalej porovnávať rast cloudu a AI príjmov s vysokým CapExom.

Júl sa skončil rastom hlavných amerických indexov, no technológie a polovodiče uzavreli celý mesiac v strate. Výsledky Amazonu a Microsoftu ukázali silný rast cloudu a príjmov spojených s umelou inteligenciou, zatiaľ čo Apple doplatil na slabšie čísla v službách a Číne.

Inflácia priniesla prvé výraznejšie zlepšenie, Fed však ponechal sadzby bez zmeny a časť vedenia už hlasovala za ich zvýšenie. Silná spotreba a drahšia ropa naďalej vytvárajú riziko, že cenové tlaky sa počas leta opäť zrýchlia.

Kryptomenové ETF sa v júli vrátili k prílevom, záver mesiaca však priniesol prudký odliv. Strategy medzitým vykázala miliardovú účtovnú stratu, no pokračovala v rozširovaní bitcoinových rezerv a vytvorila vysokú hotovostnú rezervu.

Tento text má výlučne informatívny charakter a nejde o investičné odporúčanie.