Americké akcie vstupujú do nového týždňa po priaznivejších inflačných dátach. Tie znížili tlak na ďalšie zvyšovanie sadzieb, no investori budú pozorne sledovať zápisnicu FOMC, priemyselnú výrobu, nové žiadosti o podporu a PMI.

Zo zahraničia prídu údaje o HDP Japonska, priemyselnej produkcii a maloobchode v Číne a dáta z britského trhu práce a inflácie. Výsledky ešte zverejnia Walmart, Target, Lowe’s, Analog Devices, Alibaba či Baidu.

Veľkým rizikom zostáva Blízky východ. Rokovania medzi USA a Iránom prakticky zamrzli a ďalšia nákladná loď bola zasiahnutá v Hormuzskom prielive. Priemerná cena benzínu v USA sa pohybuje okolo 4,07 dolára za galón oproti 3,15 dolára pred rokom.

Anthropic by podľa odhadov investorov mohol pri vstupe na burzu dosiahnuť valuáciu minimálne 2 bilióny dolárov. Ak by sa tento scenár naplnil, išlo by o väčší debut než pri SpaceX.

Anualizované príjmy tvorcu modelu Claude by do konca roka mohli dosiahnuť 100 až 120 miliárd dolárov. Niektoré odhady dokonca pracujú s valuáciou okolo 3 biliónov dolárov. Kľúčovou otázkou však nebude iba rast, ale aj náklady na výpočtový výkon, marže a dlhodobá ziskovosť.

Na opačnej strane AI trhu Wall Street výrazne shortuje menšie firmy. Wolfspeed má short interest približne 46 %, Quantum Computing 45,7 % a SoundHound AI 44 %. Spoločným problémom je slabšia ziskovosť a vysoká spotreba hotovosti.

Berkshire Hathaway sa po 14 kvartáloch čistého predávania akcií opäť stala čistým kupcom. V druhom kvartáli nakúpila akcie za 23,5 miliardy dolárov a predala iba za 3,7 miliardy.

Prevádzkový zisk vzrástol medziročne približne o 16 % na 12,98 miliardy dolárov. Medzi najväčšie pozície sa po prvýkrát dostal Alphabet a Berkshire zároveň investovala 10 miliárd dolárov do nových akcií Googlu približne so 6 % zľavou oproti vtedajšej trhovej cene.

Firma odkúpila aj vlastné akcie za 4,5 miliardy dolárov, pričom v prvom kvartáli išlo iba o 235 miliónov. Hotovosť preto klesla z rekordných 397,4 miliardy na 365,5 miliardy dolárov.

Rodina otvorených AI modelov Qwen od Alibaby zaznamenala za posledných šesť mesiacov viac ako 3 miliardy stiahnutí. Google mal podľa údajov Hugging Face približne 418 miliónov a Meta okolo 227 miliónov.

Alibaba už sprístupnila viac ako 460 otvorených modelov a komunita na ich základe vytvorila vyše 300 000 odvodených verzií. Qwen sa tak postupne stáva jedným zo základov celého otvoreného AI ekosystému.

Veľkou výhodou Alibaby je vlastná cloudová infraštruktúra. Firma môže rastúce používanie Qwen monetizovať cez cloudové služby a firemných zákazníkov v Číne aj na zahraničných trhoch.

Bitcoin sa drží okolo 63 400 dolárov, Ethereum približne pri 1 885 dolároch a Fear & Greed index zostáva na 29 bodoch. Ani slabšia americká inflácia zatiaľ výraznejší rast nepriniesla.

Metaplanet zároveň vysvetlila presun 5 014 BTC v hodnote približne 322 miliónov dolárov. Nešlo o predaj, ale iba o technický presun medzi vlastnými peňaženkami. Firma stále drží približne 43 000 BTC a do konca roka cieli na 100 000 bitcoinov.

Bitcoinoví ťažiari postupne presúvajú časť kapacít do AI dátových centier. Core Scientific napríklad v poslednom kvartáli zarobil z prenájmu výpočtového výkonu 136,7 milióna dolárov oproti iba 27,5 milióna z ťažby.

Rast pokračuje aj pri Ethereu a tokenizácii. Bitmine už stakuje viac ako 5 miliónov ETH a pri súčasnom výnose môže generovať približne 257 miliónov dolárov ročne. Segment tokenizovaných akcií sa za rok zväčšil z približne 80 miliónov na 2,7 miliardy dolárov.

• Zápisnicu FOMC – investori budú hľadať náznaky, koľko členov Fedu podporuje ďalšie zvýšenie sadzieb.
• Vývoj v Hormuzskom prielive – ďalšia eskalácia môže okamžite zvýšiť ceny ropy a inflačné očakávania.
• Výsledky Walmartu, Targetu a ďalších firiem – ukážu, v akej kondícii zostáva americký spotrebiteľ.
• Anthropic a AI valuácie – možné IPO bude ďalším testom ochoty investorov platiť extrémne násobky za rast AI.
• Alibaba – výsledky a rast cloudu ukážu, či firma dokáže popularitu Qwen premeniť na reálne peniaze.
• Bitcoinové ETF a cenu BTC – prílevy a odlevy ukážu, či sa vracia väčší inštitucionálny dopyt.

Najzaujímavejšie je, že veľký kapitál sa na trh vracia práve v čase, keď časť investorov stále rieši vysoké valuácie a riziko ďalšieho rastu sadzieb. Berkshire po rokoch opatrnosti znovu nakupuje, zatiaľ čo Wall Street agresívne shortuje menšie firmy bez stabilných ziskov.

Pri umelej inteligencii sa čoraz viac ukazuje rozdiel medzi popularitou a ekonomickou hodnotou. Anthropic rastie extrémnym tempom, Alibaba buduje obrovský otvorený ekosystém a na druhej strane firmy s vysokým cash burnom čelia čoraz väčšej nedôvere trhu.

Rovnako pri Bitcoine netreba sledovať iba cenu. Cena môže niekoľko mesiacov stagnovať, zatiaľ čo samotná adopcia, regulácia, staking, tokenizácia a infraštruktúra pokračujú ďalej.

Tento text má výlučne informatívny charakter a nejde o investičné odporúčanie.